雖然起點很低，甚至微不足道，但通過複利則可達到人們難以想象的程度。但複利不是數字遊戲，而是告訴我們有關投資和收益的哲理。在人生中，追求财富的過程，不是短跑，也不是馬拉松式的長跑，而是在更長甚至數十年的時間跨度上所進行的耐力比賽。隻要堅持追求複利的原則，即使起步的資金不太大，也能因為足夠的耐心加上穩定的“小利”而很漂亮地赢得這場比賽。

　　如何将10元變成100萬元呢？有兩種方法：第一種方法，隻要你每日将10元放進存錢罐裡留着不用，一個月可攢下300元，每年可攢下3600元。倘若你繼續儲蓄，便會在277年後存夠100萬元了。第二種方法，如果每年年底将3600元用做投資，以過去30年美國标準普爾500指數年平均回報率12％計算，成為百萬富翁隻需要31年。著名的“72法則”就是指一筆投資變成兩倍所需要的時間恰巧是72除以年回報率。例如一筆年回報率為7.2％的投資，10年後本利和将是原始投資的兩倍；如果這筆投資的年回報率為12％，那麼原始投資翻倍的時間就是6年。試想，你有10萬元錢，那麼從現在起就投資于年利率為12％的固定收益産品，那麼6年後你的财富就翻倍了。

　　我們在計算投資回報時，常喜歡用利滾利來形容某項投資的回報高，如果用專業的理财術語來表示，利滾利就是複利。複利指的是把投資所獲取的利息或賺到的利潤加入本金，繼續賺取回報。舉例來說，假定某投資工具每年有10％的回報，以單利計算，投資100萬元，每年可以賺10萬元，10年可以賺100萬元，多出1倍。但如果以複利計算，年獲利也是10％，但每年實際賺取的金額卻會不斷增加，以前述的100萬元投資來說，第一年賺10萬元，本金變為110萬元；第二年賺的就是110萬元的10％，即11萬元，依此類推，第三年則是12.1萬元，等到第十年總投資獲利是近160萬元，比本金多出了1.6倍，這就是被愛因斯坦稱為世界第八大奇迹的複利的魔力了。

　　複利就是一筆存款或者投資獲得回報之後，再連本帶利進行新一輪投資，這樣不斷循環，就是追求複利。複利終值的計算公式是：

　　S=P（1+i）n

　　式中：P為本金；i為利率；n為持有期限。其中持有期限是影響複利效果的關鍵因素。這個“期數”也稱為時間因子，是整個公式中相當關鍵的因素，一年又一年（或一月又一月）地相乘下來，數值越來越大。也就是說，投資人采取複利方式來投資，最後的回報将是每一期的回報率加上本金後不斷相乘的結果，期數越多獲利就越大。

　　和複利相對應的是單利，單利隻根據本金算利，沒有利滾利的過程，但這兩種方式所帶來的利益差别一般人卻容易忽略。假如投入1萬元，每一年收益率能達到28％，57年後複利所得為129億元。可是，若是單利，同樣是28%的收益率，57年的時間，卻隻能帶來區區16.96萬元。這就是複利和單利的巨大差距。

　　因此，我們完全可以把複利應用到自己的投資理财活動中。假設你現在投資1萬元，通過你的運作每年能賺15％，那麼，連續20年，最後連本帶利變成了163665元了，想必你看到這個數字後感覺很不滿意吧？但是連續30年，總額就變成了662117元了，如果連續40年的話，總額又是多少呢？答案或許會讓你目瞪口呆，是2678635元，也就是說一個25歲的年輕人，投資1萬元，每年赢利15％，到65歲時，就能獲得200多萬元的回報。當然，市場有景氣有不景氣，每年都掙15％難以做到，但這裡說的收益率是個平均數，如果你有足夠的耐心，再加上合理的投資，這個回報率是有可能做到的。

　　由此可見，在複利模式下，一項投資所堅持的時間越長，帶來的回報就越高。在最初的一段時間内，得到的回報也許不理想，但隻要将這些利潤進行再投資，那麼你的資金就會像滾雪球一樣，變得越來越大。經過年複一年的積累，你的資金就可以攀登上一個新台階，這時候你已經在新的層次上進行自己的投資了，你每年的資金回報也已遠遠超出了最初的投資。

　　從另一方面來看，複利的巨大作用也會從投資者的操作水平中體現出來。因為，為了抵禦市場風險，實現第一年的赢利，投資者必須研究市場信息，積累相關的知識和經驗，掌握一定的投資技巧。在這個過程中，需要克服一些困難，但投資者也會養成一定的思維和行為習慣。在接下來的一年裡，投資者過去的知識、經驗和習慣會自然地發揮作用，并且又會在原來的基礎上使自己有一個提高。這樣堅持下來，使投資者越來越善于管理自己的資産，進行更熟練的投資，這是在實現個人投資能力的“複利式”增長。而投資理财能力的持續增長，使投資者有可能保持甚至提高相應的投資收益率。

　　這種由複利所帶來的财富的增長，被人們稱為“複利效應”。不但投資理财中有“複利效應”，在和經濟相關的各個領域其實廣泛存在着複利效應。比如，一個國家，隻要有穩定的經濟增長率，保持下去就能實現經濟繁榮，從而增強綜合國力，改善人民的生活。從這個角度來看，“可持續發展”這個時髦的詞彙，實質上是追求複利的另一種說法。

　　從廣義上來看，人生中也有和複利效應類似的道理。比如，一個人一年取得的成就也許微不足道，但如果他每年都能在過去的基礎上前進，長期的積累，就會獲得巨大的成就。人生的價值雖然難以用複利的計算方法進行數字計算，但随着時間的推移，同樣的起點卻導緻不同的人生。在個人成就上，不同的人之間可以有遙不可及的距離。人年輕時可能起點差不多，理想也差不多，但是一生的成就卻千差萬别，有的成就斐然，有的則一事無成，庸庸碌碌一生。這是“複利”的力量在人生曆程中的體現。

　　可以說，複利是一種思維，是一種以耐心和堅持為核心的思維方式。如果我們能充分利用複利思維，不管是投資還是人生，都會有不錯的回報。

　　經濟學家提醒你

　　複利揭示了成功投資最簡單的本質，不管是投資還是人生，“複利”的魅力來源于持之以恒的堅持。在競争激烈的現代社會，競争中勝出的法則是狹路相逢勇者勝，勇者相逢智者勝，智者相逢韌者勝。有的人或企業隻使用單利的計算方式去經營，而有的人和企業一開始便講究“眼前利莫輕取，百年利盡謀之”的複利計算方式去經營。因此，其帶來的收獲自然就不一樣了。

　　套利：捕捉低風險賺錢機會

　　套利是指在一個市場買進外彙、商品或證券的同時，又在另一市場以高于前一市場的價格賣出的行為。說通俗點就是在同一時間進行低買高賣操作，以獲得中間的差價。

　　在一般情況下，西方各個國家的利息率的高低是不相同的，有的國家利息率較高，有的國家利息率較低。利息率高低是國際資本活動的一個重要的因素，在沒有資金管制的情況下，資本就會越出國界，從利息率低的國家流到利息率高的國家。資本在國際間流動首先就要涉及國際彙兌，資本流出要把本币換成外币，資本流入需把外币換成本币。這樣，彙率也就成為影響資本流動的重要因素。

　　套利行為的基本誘因是兩個市場間的價差超過了買進與賣出的交易費用，而套利活動的結果則使在這些市場交易的相類似的商品的價格保持在買進與賣出所确定的範圍内。任何價格如有偏離由交易費用所确定的範圍的傾向，都會誘發套利行為，從而迫使價格重新返回到這一範圍内。

　　假設某一時期1英鎊在倫敦與美元的兌換率低于1英鎊在紐約與美元的兌換率。如果兩個市場上彙率之差超過了交易費用，套利者就會用英鎊在倫敦市場買進美元，然後在紐約市場賣出美元換回英鎊。兩個市場的彙率之差減去交易費用即為套彙者的淨收益。但套彙行為将提高買進市場即倫敦的英鎊兌換率，降低賣出市場即紐約的英鎊兌換率，直到套彙者不再能夠獲得淨收益為止。

　　套利交易目前已經成為國際金融市場中的一種主要交易手段，國際上絕大多數大型基金均主要采用套利或部分套利的方式參與期貨或期權市場的交易。随着我國期貨市場的規範發展以及上市品種的多元化，市場蘊涵着大量的套利機會，隻要我們認真觀察，潛心研究，及時捕捉，套利交易勢必使我們獲得穩定的回報。

　　套利一般可分為三類：跨期套利、跨市套利和跨商品套利。

　　跨期套利是套利交易中最普遍的一種，是利用同一商品在不同交割月份之間正常價格差距出現異常變化時進行對沖而獲利的，又可分為牛市套利（BullSpread）和熊市套利（BearSpread）兩種形式。例如在進行金屬牛市套利時，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時賣出遠期交割月份的金屬合約，希望近期合約價格上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度；而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，買入遠期交割月份合約，并期望遠期合約價格下跌幅度小于近期合約的價格下跌幅度。

　　跨市套利是在不同交易所之間的套利交易行為。當同一期貨商品合約在兩個或更多的交易所進行交易時，由于區域間的地理差别，各商品合約間存在一定的價差關系。例如倫敦金屬交易所（LME）與上海期貨交易所（SHFE）都進行陰極銅的期貨交易，每年兩個市場間會出現幾次價差超出正常範圍的情況，這為交易者的跨市套利提供了機會。例如當LME銅價低于SHFE時，交易者可以在買入LME銅合約的同時，賣出SHFE的銅合約，待兩個市場價格關系恢複正常時再将買賣合約對沖平倉并從中獲利，反之亦然。在做跨市套利時應注意影響各市場價格差的幾個因素，如運費、關稅、彙率等。

　　跨商品套利是指利用兩種不同的、但相關聯商品之間的價差進行交易。這兩種商品之間具有相互替代性或受同一供求因素制約。跨商品套利的交易形式是同時買進和賣出相同交割月份但不同種類的商品期貨合約。例如，金屬之間、農産品之間、金屬與能源之間等都可以進行套利交易。

　　交易者之所以進行套利交易，主要是因為套利的風險較低，套利交易可以為避免始料未及的或因價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護，但套利的盈利能力也較直接交易小。套利的主要作用一是幫助扭曲的市場價格恢複到正常水平，二是增強市場的流動性。

　　一個簡單的例子就是，以較低的利率借入資金，同時以較高的利率貸出資金，假定沒有違約風險，此項行為就是套利。這裡最重要的是時間的同一性和收益為正的确定性。

　　在現實中，通常會存在一定的時間先後順序，也可能是以很小的概率出現虧損，但仍被稱做“套利”，主要是從廣義上而言。

　　通俗地說，套利就是在同一時間進行低買高賣的操作！

　　在我國目前證券市場中，比較獲得人們認同的套利包括ETF套利、期貨套利、權證套利等。

　　經濟學家提醒你

　　套利成功的關鍵主要在于對套利機會的捕捉上，可以說一個套利計劃的成功實施主要靠投資者的耐心等待機會與果斷實施計劃來完成。